投资者对于全球经济进一步出现衰退的担忧,推动国际黄金价格突破1500美元/盎司,此后更是继续攀升,成为风险大潮中当之无愧的王者与赢家。自2018年第四季度开始,国际黄金价格便出现了明显的上涨势头。尽管期间经历震荡调整,但从今年6月起,国际黄金价格便以令人惊叹的速度“一飞冲天”,不断给投资者带来惊喜。

  总体而言,近期国际黄金价格,尤其是以美元计价的黄金价格,出现了持续迅速攀升。而这股上行势头主要受到市场避险情绪、全球央行降息潮以及央行购金规模这三方面力量的共同推动。

  8月27日,COMEX黄金期货报收于1551.80美元/盎司,创下逾6年以来的新高,市场对中美贸易摩擦持续以及由贸易问题引发的经济衰退的担忧成为利好黄金价格的关键因素。

  首先,在避险情绪方面,美国挑起的与主要贸易伙伴的贸易争端愈演愈烈、英国脱欧进程陷入困境以及此起彼伏的地缘政治风险,无一不在加重市场的紧张情绪。日前,美国与日本就贸易协定在原则上达成一致,双方希望可以在9月正式签署协定,这无疑在一定程度上缓解了市场的担忧情绪。

  然而,美国与包括欧盟和中国在内的其他主要贸易伙伴的贸易谈判并未取得实质性进展,并且在是否对来自日本的汽车及零部件征税的问题上,美国总统特朗普的回应也是模棱两可。因此,笼罩全球经济的贸易保护主义阴云预计在短期内仍无法消散。

  另外,美国当地时间8月27日,美国10年期和2年期国债收益率曲线倒挂程度进一步加深,再次向市场发出了美国经济即将陷入衰退的强烈警示信号。与此同时,根据美国国会预算办公室(CBO)的预测,美国的财政赤字比预想的增长速度更快,预计在2020财年,美国财政赤字将突破1万亿美元。高企的美国联邦政府债务也成为威胁美国经济增长前景的一个潜在风险。

  市场强烈的避险需求推动更多的资金流入黄金市场。世界黄金协会8月公布的数据显示,2019年7月,全球黄金交易所交易基金(ETF)规模增加26亿美元,总持仓规模上升52吨至2600吨,创下2013年3月份以来的最高水平。而北美地区则主导了7月全球黄金ETF的流入,该地区的黄金ETF持仓增加了43吨。

  其次,全球央行纷纷进入降息行列,利率水平的下降也对国际黄金价格形成一定支撑。2019年至今,全球经济放缓趋势愈发明显,无论是新兴市场国家还是发达国家,各主要国家央行纷纷采取措施应对外部不确定性,并支持内部经济增长。包括印度、菲律宾、墨西哥、澳大利亚、新西兰以及美国在内的各国央行已经选择降息,部分国家央行降息幅度远超市场预期水平。

  在即将到来的9月,市场预计美联储将继续降息,而欧洲央行也将开始采取行动。当前,欧元区经济增长疲软,作为欧洲经济“火车头”的德国经济也在今年第二季度出现萎缩。外部的风险叠加内部的疲弱,欧洲央行放松货币政策也只是时间问题。而全球利率水平的进一步降低,也对黄金价格形成利好。不过,值得注意的是,有分析人士认为,由于当前国际黄金价格在一定程度上已经反映了全球央行的降息预期,因此,新宝gg官方手机下载需要更为激进的宽松措施才能继续刺激黄金价格大幅上涨。

  最后,除投资者外,各国央行也对黄金青睐有加,多家央行都在持续大幅增持黄金。世界黄金协会的数据显示,截至2019年6月,新宝gg平台登录网址3全球官方黄金储备共计34076.88吨。其中,欧元区 (包括欧洲央行) 共计10776.9吨,占其外汇总储备的55.8%;央行售金协议(CBGA) 签约国共计10901.5吨,占其外汇总储备的52.7%。

  具体而言,2019年上半年,全球各国央行的净购金量达374.1吨,同比增长57%,是自2010年各国央行成为净买家以来的最高水平。在这6个月中,有9家央行的黄金储备至少增加了1吨。各国央行增持黄金已经成为近几个季度以来的趋势,尤其是在新兴市场国家中,这一趋势更加明显。

  由此可见,在多重利好因素的作用下,当前国际黄金市场正处于“黄金时代”,国际黄金价格有望继续迎来上涨行情。然而,值得注意的是,市场情绪多变,一旦贸易紧张局势以及英国脱欧等主要风险有所缓解,新宝gg平台登录网址3市场的风险情绪将再度被激发,作为避险资产的黄金也或将在一定程度上受到冷落,从而打击黄金价格表现。